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南非兰特年内最大贬值幅度超26%!会否成为下一个土耳其?

时间:2018-09-18 04:01:20  来源:中国证券报-中证网  作者:
原标题:又一国货币遭“围猎”,南非兰特年内最大贬值幅度超26%!会否成为下一个土耳其?

土耳其、阿根廷等国的汇率危机未了,另一个新兴国家货币——南非兰特也未能独善其身,成为资本大鳄新“猎物”。

数据显示,今年以来,美元兑南非兰特不断攀升,9月5日一度涨至逾两年多新高15.5487,累计涨幅超26%。

资本大鳄缘何会“盯上”南非兰特?后市南非兰特将何去何从?是否会成为下一个土耳其?

遭遇资本大鳄“围猎”

继土耳其和阿根廷等国汇市相继遭受危机后,南非也成为新兴经济体货币危机风暴中另一座“纸牌屋”。

Wind数据显示,今年以来,美元兑兰特整体维持升势,9月5日一度涨至逾两年多新高15.5487,年度累计涨幅超26%,此后虽然兰特出现回暖迹象,但美元兑兰特整体仍处于高位水平,截至9月14日报14.7924,累计涨幅收窄至19.94%。

数据来源:Wind

“美元兑南非兰特在9月5日时曾突破15点关口,不过,最近半个月因美元指数回落,南非兰特随着新兴市场货币集体反弹而受到提振。但从趋势来看,美元/南非兰特的涨势并未结束,南非兰特仍存下跌空间。”国泰君安期货分析师王洋向中国证券报(ID:xhszzb)记者表示。

浙商证券分析师孙付表示,如果以贬值20%作为货币危机临界线,南非将可能是继阿根廷、土耳其以及巴西之后第四个正在经历严重货币危机的国家。

为何南非兰特成为资本大鳄的“猎物”?

“2018年,阿根廷和土耳其先后引爆市场对新兴经济体的担忧。因为此前有1998年和2008年的前车之鉴,2018年似乎‘注定’要发生一场危机,南非、斯里兰卡、巴基斯坦和埃及等国家,均成为对冲基金潜在的做空对象。”王洋表示。

“苍蝇不叮无缝的蛋”

“海外对冲基金之所以会‘盯上’这些新兴国家货币,与这些国家的基本面恶化脱不开干系。”紫金矿业财务公司外汇运营高级经理黎伟杰表示,从近期受到货币危机冲击的新兴市场基本面来看,都具备外币债务规模大、外债短期偿付压力大、国内实际经济增速放缓以及国内政局动荡等负面因素。

王洋认为,新兴市场出现汇率危机背后反映的是2018年在全球流动性确认进入退潮拐点之后,新兴市场过去十年累积的内外失衡矛盾在失去流动性防护下出现的一次总爆发。这种爆发会优先体现在具有“外债高筑、外汇储备不足、经济减速、国际收支迅速恶化”等特征的国家上,阿根廷、土耳其均是这方面典型。

“对冲基金对新兴国际货币市场的冲击仅是问题爆发的导火索,因此,要对于其行为进行辩证分析,正如俗语所说:‘苍蝇不叮无缝的蛋’、‘打铁还需自身硬’。”黎伟杰表示。

多位业内人士认为,此前高调推进土地改革或是南非兰特此次沦为资本“围猎”的主因。

不过,黎伟杰则认为,土地改革运动使得南非政局扑朔迷离,但真正让南非这只大象开始“流血”的原因则是经济增速下滑。除此之外,南非高额的外债以及经常项目的赤字,也使得其在受到对冲基金攻击时没有很好的“反击工具”及底气。

“继2018年一季度环比折年率录得-2.2%的增速之后,南非二季度GDP环比折年率再次萎缩0.7%,标志着南非经济已经陷入技术性衰退,这也是南非自2008年金融危机以来的首次经济衰退。”孙付表示。

黎伟杰也认为,二季度GDP增长率超预期下滑也反映了南非不稳定的政局以及偏高的失业率。

会否成为下一个土耳其

新兴市场货币危机蔓延,引发投资者开始担忧南非会否成为下一个土耳其?

就目前情况来看,黎伟杰表示:“南非兰特后市依旧不乐观。”目前,当地政府尚未拿出实质性政策以解决经济面临的核心问题——即经济增速下行以及失业率不断上升,对南非的未来持十分谨慎的态度。至于土耳其,其货币危机并未结束,未来一年内将面临偿付外债款项来源问题。

“在逆全球化倾向愈演愈烈的大背景下,南非依然面临全球化红利和收入分配减少问题,薄弱的经常项目和外汇储备仍是其潜在风险点。”中信期货分析师张菁说。

王洋则表示,与土耳其等国相比,南非外债比率相对较低,债务状况要比已发生危机的土耳其和阿根廷健康得多,因此南非兰特贬值反倒有利于缓冲国际收支恶化对本国国内经济的冲击。整体来看,南非兰特正处于“高度脆弱”的状态中,但其总体情况与新兴市场经济体整体环境相吻合,因此,成为下一个土耳其或阿根廷的概率不大。

“不过,鉴于美联储加息操作还将继续,美债收益率大概率还将继续上行,全球金融条件不断收紧,新兴市场经济体面临资金流出压力,新兴市场经济体的麻烦恐怕还未结束。”孙付表示。

 

 


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